证券之星消息，近期思创医惠（300078）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　公司主营业务为物联网以及智慧医疗相关产业。报告期内，公司重点推进智慧医疗板块业务的重大资产出售，将智慧医疗板块业务子公司医惠科技有限公司100%股权出售给苍南县山海数字科技有限公司，并于2025年8月完成交割，剥离智慧医疗相关业务。这一举措有效优化了公司的业务结构和资源配置，使公司能够聚焦商业智能业务，进一步夯实优势主业，提升公司的核心竞争力，增强公司的可持续经营能力。

　　商业智能业务坚持以“互联物联，改变生活”为理念，以EAS和RFID研发生产为基础，以物联网应用开放平台为生态体系，以行业难点为切入点，提供无人零售、智慧防损、服装供应链、智慧城市等行业深度应用的物联网解决方案，为实现数字化零售、供应链全流程管理、体系管控等方面提供软硬件一体化服务。2025年4月，公司与苍南县人民政府签署了《PG电子官方平台入口战略合作框架协议》，聚焦RFID技术落地与苍南本土产业深度结合。公司主营的RFID产品处于产业链上游，苍南地区传统优势产业包装印刷居于产业链中游，公司与苍南县相关产业可结合RFID与印刷包装产业的相对优势，进行业务互补、产业整合，在产业链整合与技术研发等方面高度协同，共同推动形成更多新质生产力，开拓新的业务领域和市场。

　　（1）智能防损板块，主要产品有实现防损防盗产品展示功能的硬标签、软标签、电子标签及其配套设备、AM/RF天线系统、展示保护类产品，同时也有根据业务需求配套的RFID系统、智慧仓储系统、智慧门店等集成应用系统和平台。

　　（2）数字化零售板块，主要产品为RFID标签、RFID读写器、RFID出入库盘点结账等应用系统和平台；ESL/LCD电子价签，云上变价管理系统；Stella热感客流系统、V-Station平台。采用“物联网”+“机器视觉”+“互联网”等多重主流技术，打通零售“人”“货”“场”，在隐私保护的情况下为数字零售提供全面解决方案。

　　（3）物联网行业应用板块，主要产品有应用于智慧城市的智慧井盖管理解决方案；应用于智慧医疗的医疗耗材及医疗药剂RFID管理系统，血液制品全流程RFID管理系统，医疗织物全流程RFID管理系统，应用于智慧物流的RFID载具管理系统、RFID库存管理系统等。

　　公司商业智能业务产品销售覆盖国内和海外市场，客户主要为从事零售、服装等行业的应用系统集成商。国内市场均为自主品牌，以“一站式零售解决方案提供商”的定位，采用直营加代理的模式，主要客户包括大型商超、服装连锁企业、3C卖场、生鲜店、珠宝、物流、市政以及资产管理等行业客户。物联网业务已逐步从生产制造商转型成数智服务提供商，以行业难点为切入点，提供整体解决方案和运营服务。

　　公司是行业较大的EAS硬标签生产基地，目前EAS拥有7大产品系列，共计500多种产品，其中硬标签产品市场占有率持续多年稳居全球前列。公司也是全球RFID重要技术研发生产基地之一，为多家国际知名RFID客户提供OEM服务。公司产品出口遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等70多个国家及地区，与全球300多家客户和代理商建立了长期稳定的合作关系。

　　近年来，公司智慧医疗业务受行业竞争激烈、业务调整等多方面因素影响，营业收入有较大下滑，持续亏损。为改善公司经营状况、资产质量和财务状况，切实保护中小股东的利益，公司在2025年上半年实施重大资产重组，将智慧医疗板块业务子公司医惠科技有限公司100%股权出售给苍南县山海数字科技有限公司，并于2025年8月完成交割，剥离智慧医疗相关业务。

　　（1）智慧医院板块，主要产品及服务有E-SMART3.0智慧医疗云生态服务平台（基于医院）、移动护理、电子病历、智慧临床医生工作站、微小化HIS等临床业务系统，信息集成平台、数据中PG电子官方平台入口心、专病数据科研平台、物联网共性开放平台、医院智慧后勤管理平台等数字化驱动应用平台，医院运营管理与决策分析平台、医疗大数据管理平台等运营管理支撑系统。

　　（2）区域医疗协同板块，主要产品及服务有E-SMART3.0智慧医疗云生态服务平台（基于医共体）、医共体监管平台、基层医疗业务应用系统、慢病管理服务平台、智慧家医、公卫监管系统、多中心病种质量评价平台、专科联盟中心等。

　　（3）医疗健康数据要素化板块，主要产品及服务有个人数字健康档案，覆盖区域婴幼儿、孕产妇、老年人等重点人群的全程医疗健康服务（如：日常预防保健、健康（慢病）管理、便捷就医、院后康复、医养结合等全人全程的医疗健康智能化服务）。

　　（4）数字化人工智能服务平台板块，公司通过数据驱动结合人工智能的临床科研，建立科研专病库。此外，公司凭借在医疗人工智能技术的积累积极承建国家级医疗业务监管大数据平台，依托人工智能大数据技术为各级政府职能部门提供医疗健康业务监管平台产品。

　　公司智慧医疗产品目前主要面向国内市场，并积极向境外市场开拓。业务通常采用直营模式，主要客户为国内及港澳地区的大中型医院、城市医疗集团、城市医联体、区域医学中心、县域医共体及其他医疗健康养老机构。

　　在激烈的市场竞争中，公司把敏锐洞察宏观经济形势、把握行业周期波动，以及紧跟前沿技术应用趋势作为关键要素，持续深耕核心技术领域，不断积累并优化技术实力，依据市场需求与技术演进方向，投入资源进行产品研发，进一步巩固自身在行业内的优势地位。此外，公司积极布局前瞻性技术与产品，为企业的长远发展储备动力，确保在未来的市场竞争中始终占据主动。

　　公司在商业智能领域拥有深厚的技术积累与丰富的实践经验，核心产品和解决方案聚焦于EAS（电子商品防盗系统）、ESL（电子货架标签）、RFID（无线射频识别）以及行业物联网应用的一体化平台。公司秉持“小标签，大应用”的理念，将前沿技术转化为实际应用，行业应用涵盖供应链管理、零售、制造、金融、智慧城市、智慧交通等多个关键领域，形成“技术——产品——场景”的闭环优势，为客户提供定制化的一站式商业智能解决方案，助力客户实现业务智能化升级。

　　公司产品远销全球70多个国家和地区，覆盖欧洲、美洲、中东及东南亚等重要市场，彰显了强大的国际竞争力，并赢得了良好的全球市场口碑。目前，公司已与全球300多家客户及代理商建立了长期稳定的合作关系，携手推动商业智能领域的发展。未来，公司将继续深耕商业智能领域，不断探索创新，为全球客户提供更优质、高效、智能的解决方案，助力客户在全球市场中提升竞争力。

　　公司将前沿技术研发和应用作为重要驱动力，在RFID技术应用研究方面持续创新深耕，积极优化技术方案，拓展其应用边界，提升RFID技术应用综合质量，提升RFID技术在实际应用中的可靠性、准确性和效率。同时不断推动RFID技术从传统领域向新兴领域延伸，公司基于物联网应用技术的RFID盘点设备、RFID数字化血袋项目、RFID节拍项目在产线工序领域的应用、RFID仓储项目在生产物流领域的应用等项目将为行业数字化转型和智能化升级提供更有力的技术支撑，助力其在更广泛的领域发挥关键作用。公司持续扩大在智能零售领域的技术和产品优势，根据一线市场对产品功能需求的持续演变，持续对相关产品进行优化与创新，满足全球各地客户需求。

　　2025年上半年，是公司战略转型深化落地的关键半年，是聚焦核心业务、夯实发展基础的重要阶段。公司在报告期内重点推进智慧医疗板块业务的重大资产出售，并于2025年8月完成交割，全面推进智慧医疗业务战略收缩，集中资源深耕物联网领域。商业智能业务作为公司重点发展方向，尽管在研发、生产和销售方面有所突破，但仍面临较大挑战。一方面，物联网行业竞争日益激烈，公司需持续投入资源用于技术升级和市场推广，以保持竞争力；另一方面，受行政处罚、持续亏损等历史遗留问题影响，公司业务开展仍面临较大压力，未来发展存在不确定性。

　　报告期内，公司实现收入5.45亿元，较去年同期数据增长37.32%，主要系处置投资性房产所致，公司当期完成杭州市滨江区西兴街道月明路567号的土地房屋及所属设施的出售，实现收入2.93亿元，占公司营业收入比例为53.84%。扣除上述房产出售收入后，公司实现收入2.52亿元，较去年同期数据有所下降，主要系受市场竞争和价格压力影响。公司实现归属于上市公司股东的净利润-5183.15万元，较去年同期数据减亏76.74%。

　　为解决智慧医疗业务持续亏损对公司整体业绩的拖累，促进公司持续健康发展，公司以人民币2.996亿元将医惠科技100%股权出售给苍南县山海数字科技有限公司，并于2025年8月完成交割。回笼资金用于补充流动资金及物联网业务投入。上述出售有效减轻了公司资金压力，便于聚焦资源实现业务转型和公司长期可持续发展，为后续发展奠定基础。

　　2025年上半年，公司贯彻落实“聚焦物联网，重塑增长引擎”核心战略，全面推进医疗业务战略收缩，加速向物联网核心技术驱动者的转型。对医疗板块低毛利率产品、无竞争优势业务单元进行大幅收缩调整，精简低效人员，对医疗各业务进行独立核算，贯彻“瘦身健体”的发展思想。同时，加大物联网业务的资源投入，举全公司之力发展物联网业务，致力于将物联网板块打造为国内RFID全产业链领军企业。

　　公司持续优化治理结构，强化底线思维与合规意识，健全公司管控体系，完善依法合规决策机制，打造透明、高效的管理体系，对董事、监事、高级管理人员进行优化调整，由董事会审计委员会承接监事会的职责，苍南县财政局及其控制的国有企业代表全面涉入公司经营管理，确保公司运作的规范性，提升治理效能。

　　报告期内，推行降本增效措施，严控各项费用支出，确保各项支出金额在预算范围内，强化关键责任人在年度经营业绩达成方面的责任。开始实施人员优化管理，通过优化人员配置，进一步落实考核提升人员效率，降低人工成本；聘请外部内控咨询机构，对公司合规经营、风险控制、内控管理进行全方面梳理与整改，促进公司长期稳定可持续发展。

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